比推消息，彭博社 ETF 分析师 Eric Balchunas 在社交媒体上回复提问“比特币现货 ETF 由实物或现金创建的区别”时表示，当比特币 ETF 需求过剩时，中介机构（AP）将需要创建新的 ETF 份额，他们可以向 ETF 发行人提供现金换取新股（发行人收到后去购买 BTC），也可以向发行人提供 BTC 以换取股票。无论哪种方式，新的 ETF 份额就等于新的 BTC 买单。

SEC 希望仅由现金建立的原因是，这意味着只有 ETF 发行人才能处理 BTC，而不是中介机构（注册经纪商不能）。

他们也可能不愿意让未注册的经纪交易商子公司来处理其中任何一个环节（因为他们没有注册）。

不过现金创建的比特币 ETF 并不理想，并且破坏了 ETF 结构的一大优势。但总比没有好，希望他们很快能以实物方式解决。

(来源:比推)