今日，上证综指跌破3000点整数关口，续创年内新低，北向资金也连续六个交易日净卖出。蚂蚁、天天等平台的讨论区也仿若进入了比惨大赛，回本、深套、亏麻、打水漂等成为了被热议的关键词。当前“抄底”还是谨慎，也引起广泛讨论。

财联社记者采访了多家基金公司，他们认为当前下跌因素复杂，包括国际形势较为复杂、美债利率持续上行、外资持续流出等不利因素聚集，但本质是缺增量资金和缺信心。但无论如何，市场已处于极低位置，尤其近日白马权重下跌，或是市场自发见底的标志。在此背景下，不少公募明确表态非常看好此时权益市场配置价值。

“当我们读取身边充斥的各种信息时，或可逆向思考，当前的市场情绪，或是提醒自己不要盲从的信号。”有基金公司研究人士称，面对当前市场或可借鉴逆向思维，考虑到基本面当前已经处于止跌回升的状态，并不对结构性行情构成根本制约，做多结构机会，静待流动性与信心恢复或是当前最优策略。

信心和增量资金依旧缺乏

今日市场延续了弱势整理格局，市场超3500只个股下跌，三大指数再度小幅下跌。其中资金尝试回流以新能源赛道为代表的低位方向，锂矿、风电、钠电池等板块均表现活跃，而房地产板块也展开反弹，但上述低位方向皆未能与指数形成共振，市场的亏钱效应仍未能修复。

在业内人士看来，当前下跌因素复杂。华夏基金分析，这其中包括国际形势较为复杂、美债利率持续上行、外资持续流出等不利因素聚集，但本质是缺增量资金和缺信心。

“近期市场连续下跌，主要是由于美债收益率再创阶段性新高，市场避险情绪升温。”中欧基金观察到，巴以局势愈演愈烈，引发通胀强化的预期，作为全球资产的定价之锚，美债利率上冲5%，给全球资本市场流动性带来显著冲击，全球资金回流美国导致非美市场股债汇同步承压。

光大保德信基金同样指出，近期全球权益资产表现均偏弱，最直观的原因是美债利率快速上行，对风险资产产生一定影响。

市场已处于极低位置

虽然无从判断市场准确的回调时间和幅度，但多家基金公司认为，当前已处于极低位置，尤其近日白马权重下跌，或是市场自发见底的标志。

在华夏基金看来，从影响股市的三大宏观变量“流动性、基本面和风险偏好”来看，底部特征在近期基本都有了：

首先，经济基本面持续改善，增长动能恢复。9月中国制造业PMI为50.2，自6月以来连续第四个月环比回升，显示国内经济已经企稳，基本面并不差。

其次，政策底已经见到。本轮是少见的，政策给出清晰政策底信号的情况。展望未来，10月政治局会议和年底重大会议，可能带来增量政策，如引入增量资金、增量财政等，建议投资者重视政策对于资本市场呵护的决心。

此外，美债收益率已达高位，上行空间有限。当前市场对于外部流动性过度悲观，从全球资产比价角度，今年市场压力的来源是美国的利率在高位。“但我们始终强调相信经济学常识，周期周而复始，有加息周期就会有降息周期。从战略上看当前接近下一个拐点，随着美国经济步入下行周期，美债存在回落空间，带来全球资本新一轮向新兴市场配置周期。”华夏基金称。

银河基金也认同近期市场底部特征明显这一观点，并表示随着基本面和盈利企稳回升、政策呵护加速落地，有利于推动资金面供需格局持续好转，期待基本面和盈利企稳回升、微观资金供需逐步改善。

多家公募明确看好权益配置价值

“当我们读取身边充斥的各种信息时，或可逆向思考，当前的市场情绪，或是提醒自己不要盲从的信号。”华商基金资产配置部研究员李健坦言，在投资中，逆向思考或许更像是一种优良品质，面对当前市场或可借鉴逆向思维。

他表示，大级别行情的酝酿往往少不了前期市场的担忧，当绝大多数市场参与者相对犹豫时，意味着或有机会以极度便宜的价格买到已鲜有抛售压力的优质资产，我们或能从历史中总结出逆向思考的投资理念。

“考虑到基本面当前已经处于止跌回升的状态，并不对结构性行情构成根本制约，做多结构机会，静待流动性与信心恢复或是当前最优策略。”华夏基金观察到，近期很多公司因为短期因素下跌而持续杀估值，本质是缺信心之下、加速自然见底的过程。8月以来回购增持的公司不断增加，目前已达500家，显示产业资本已经认可企业的长期价值。

从估值上，当前A股、港股市场已经处于极低位置，而悲观因素均位于拐点附近，华夏基金非常看好权益市场配置价值。投资方向上，伴随着产业政策加码+行业基本面改善，半导体、汽车及低估值高股息板块或成为布局资金的优选。

光大保德信基金对A股持偏乐观态度。对于沪深300来说，PB、PE等指标均处于历史较低位置，估值进一步压缩空间相对有限。整体A股的企业盈利和名义GDP相关性较强，今年三季度GDP较二季度已经出现了明显的改善，企业和居民收入也有望持续改善，对A股企业盈利起到积极作用。“所以整体来看，A股从估值和盈利角度看，未来的长期投资前景值得期待。”

南方基金称，市场临近底部，政策催化预期+三季报筑底+联储结束加息，市场接下来或有脉冲行情。部分中高频数据在三季度末基本维持走平态势（数据并没有更差），叠加三季报或有环比改善，这有利于市场对基本面预期的信心重塑。

短期若出现反弹，该公司建议关注前期跌幅较大品种，风格上看好成长和消费，行业看好地产链、医药、电力设备、食品饮料。

“近期政策支持力度不断加码，叠加9月经济金融数据反映出经济延续恢复态势不断好转，四季度市场有望迎来修复行情。”万家基金称。

(来源:天天基金网)