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布局券商保险,把握市场翻转先机

2018年12月05日,23时53分54秒 基金观点, 投资建议 阅读 5 views 次

A股自1019日创出阶段性反复触底的稳定行情,以保险、券商为主的非银行金融板块表现亮眼,Wind数据显示,沪深300非银金融指数在1019日触底至1116日高点期间获得14.7%的涨幅,远高于同期沪深300指数7%的涨幅。其中,以易方达沪深300非银ETF512070)及联接基金(000950)为代表的指数基金,规模、净值均逆市齐增。

规模、净值逆市齐增

作为全市场唯一一只投资于券商和保险板块的ETF,易方达沪深300非银ETF完全复制沪深300非银金融指数的成份股。相比单纯的证券行业指数,沪深300非银指数最显著的特点就是涵盖了保险行业的龙头公司。Wind数据显示,沪深300非银指数成份股目前约35只,集中在非银行金融行业,其中保险权重约53%,证券权重约45%,多元金融占比2.2%2005年基日以来至20181123日,沪深300非银指数期间累计收益约737%,复合年化收益率高达17%,远高于同期沪深300指数(225%8.91%)。

回顾易方达沪深300非银ETF2018年的业绩:Wind数据显示,截至今年三季度,该基金份额净值和资产净值分别相较于半年度末增长了7.13%25.41%。同时,在1019A股触底回升以来,该基金已经吸引了2亿元资金流入,在一个多月内份额增幅高达13%,规模增幅高达20%,显示出投资者对保险和券商行业的看好。

保险券商景气度上升

保险、券商行业的基本面与资本市场息息相关。今年以来,保险股表现出了较强的抗跌性。Wind数据统计,截至10月末,保险行业下跌11.11%,显著低于沪深300下跌21.54%的水平。同时,在近期回暖的行情中,证券行业大幅反弹,在1019日股市触底至1116日高点期间,带动沪深300非银指数上涨14.76%,远高于沪深300指数7%的涨幅。

中长期来看,保险行业方面,近年来我国保险行业历经高速发展,保费收入(含财产险与人身险)从2011年的1.43万亿元增长至2016年的3.1万亿元,年化复合增速高达16.8%,同时保险业总资产从2011年的5.9 万亿元增长至2016年的15.12万亿元。考虑我国中产阶级逐步崛起,且年轻一代受教育程度显著提升,理财及投保意识增强,预计未来我国保险市场的长期发展空间依然广阔。全球保险业市场报告显示,2020年我国人身险保费的增长有望突破4万亿元。

新出台的《保险资金投资股权管理办法(征求意见稿)》取消了险资股权投资的行业范围限制,不少券商认为,该办法也放宽了保险公司股权投资的资质条件,提升了险企服务实体经济能力,有助于促进保险公司投资端的多元化发展。在行业内生增长与政策环境支持的推动下,未来保险行业有望实现持续性的高速增长

证券行业方面,随着金融业对外开放加速,受益于沪伦通、科创板等利好消息,市场认为,进入10月份以来,利好券商行业发展的政策频频下发,缓解了券商市场经营环境。从缓解股票质押风险、小额快速并购重组机制、再融资时间不再受18个月间隔限制,再到成立科创板并试点注册制、完善上市公司股票停复牌,利好整个证券行业、资本市场的健康发展。


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