智通财经APP获悉，第一上海发布研究报告称，维持港交所(00388)“买入”评级，考虑到港交所的长期增长前景和竞争优势，分别调整公司2023/2024/2025年收入预测至193.23亿/214.01亿/235.20亿港元;调整净利润预测至114.37亿/129.93亿/145.09亿港元，调整未来12个月目标价至369港元。

第一上海主要观点如下：

业绩符合预期，ADT承压：

公司2023年前三季度实现收入及其他收益156.59亿港元，相比去年同期同比提升18%。归母净利润为92.65亿港元，同比提升31%，业绩符合预期，业绩的提升主要得益于保证金与结算所基金的投资收益净额增加。2023年前三季度成交量依旧低迷，港股市场的平均每日成交金额为975亿港元，同比减少9%，ADT承压导致公司现货业务收入下跌，2023年前三季度公司现货收入为62.35亿元，同比下滑8.37%。

投资收益大幅上升：

分业务板块来看，公司2023年前三季度交易费及交易系统使用费收入为46.76亿元，同比下滑7.7%;结算及交收费收入为29.77亿，同比下滑8.8%;联交所上市费收入为11.53亿，同比下滑20.65%;收入下滑主要是由于ADT大幅度的下滑所导致。与此同时，公司2023年前三季度投资收益大幅度提升，实现投资收益净额38.87亿元，同比提升818.91%，得益于加息带来的港币以及美元存款利率上升，其中现金及银行存款所带来的息差收入大幅度提升。2023年前三季度港股市场IPO仍旧低迷，截至前三季度，一共有47家新上市公司，相比同期的56家仍有16.09%的下滑，集资额为246亿元，同比下滑67%，不过上市申请的数目依旧客观，截至2023年三季度末，仍有115宗上市申请正在处理中。

股票印花税降至0.1%，流动性有望增强：

2023年10月25日，香港特区行政长官李家超发表任内第二份施政报告，其中表示接受股票工作组的建议，将股票交易印花税从0.13%降低至0.1%。此次印花税的降低该行认为将对港股市场的流动性形成强有力的推动作用。