神华外购煤价再次下调煤炭期现价震荡运行
（来源：英大期货）
一、市场行情观点
1.操作建议
动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，在无量成交的背景下密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。
焦煤产业链企业应充分利用期货进行价格风险规避和市值管理实践，应在规范制度与交易策略方面加强设计与实践探索。
焦炭产业链应充分利用期货进行价格风险规避和市值管理实践，应在规范制度与交易策略方面加强设计与实践探索。
2.市场驱动力
煤炭行业在煤炭市场价格形成机制和煤矿产能储备制度实施指引下，按照国家发改委确定的市场煤价合理区间运行的具体要求，明确煤电将承担保障电力安全和调节功能重要作用的发展定位，明确“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制定位。在行业内持续增产保供稳价成效显著，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设和煤矿产能储备的政策导向下，特别是煤炭“增产保供稳价”的持续。2025年2月27日国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，明确指出2025年煤炭要稳产增产。强调强化煤炭矿区总体规划管理，提升矿区集约化规模化开发水平，加强煤矿产能“一本账”管理，提高煤炭产能调控精准性、有效性；推进煤炭供应保障基地建设，有序核准一批大型现代化煤矿，加快已核准煤矿项目建设，持续推进煤炭产能储备工作。
叠加山东河北地区主流钢厂对焦炭采购价第七次提涨50-55元/吨；7月份会用电量10226亿千瓦时同比增长8.60%；1-7月份全国电力市场交易电量同比增长3.2%。伴随国民经济稳步发展用电量需求的增长、迎峰度夏接近尾声和煤炭稳产增供保供形式的有效落实，动力煤供消仍将处于宽平衡格局的延续，煤价延续震荡运行态势。
2025年8月22日零时起山东、河北地区主流钢厂对焦炭采购价首次上调调50-55元/吨；焦炭供给维持平稳库存持续累库，双焦价格将延续宽幅震荡运行态势。
截至8月21日，纳入统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比下降1.1%，本年累计发电量同比下降3.4%。燃煤电厂耗煤量本月累计同比下降2.2%，本年累计同比下降4.2%。燃煤电厂煤炭库存11603万吨高于去年同期287.4万吨，库存可用天数20.8天高于上年同期0.9天。
二、期现货行情回顾
1.动力煤期现货行情回顾
表1.动力煤期现货价格（昨日）单位：元/吨
三、煤炭行业要闻
1. 8月27日起神华外购煤（黄骅港）价格小幅下跌7-10元/吨
8月27日我的钢铁信息显示：2025年8月27日起，神华外购黄骅港（采购平仓价含税13%）Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力煤最新一期价格分别为753元/吨、703元/吨、629元/吨、559元/吨，较上期价格分别下跌0元/吨、0元/吨、7元/吨、9元/吨。
2025年8月27日起，神华外购巴图塔（采购车板价含税13%）Q5800、Q5500、Q5000、Q4500、Q4000动力煤最新一期价格分别为543元/吨、472元/吨、409元/吨、341元/吨、279元/吨，较上期价格分别下跌0元/吨、0元/吨、7元/吨、10元/吨、9元/吨。
2.截止七月底全国累计发电装机容量36.7亿千瓦同比增长18.2%
8月27日国家能源局信息显示：截至7月底，全国累计发电装机容量36.7亿千瓦，同比增长18.2%。其中，太阳能发电装机容量11.1亿千瓦，同比增长50.8%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.1%；火电装机容量14.866亿千瓦，同比增长5.1%；水电装机容量4.4161亿千瓦，同比增长3.1%；核电装机容量6094万千瓦，同比增长4.9%。1-7月份，全国发电设备累计平均利用1806小时，比上年同期降低188小时。
3.1-7月份全国电力市场交易电量同比增长3.2%
8月25日国家能源局信息显示：2025年7月，全国完成电力市场交易电量6246亿千瓦时，同比增长7.4%。其中，省内交易电量4614亿千瓦时，同比增长7.3%；跨省跨区交易电量1632亿千瓦时，同比增长7.9%。绿电交易电量256亿千瓦时，同比增长43.2%。
2025年1-7月，全国累计完成电力市场交易电量3.59万亿千瓦时，同比增长3.2%，占全社会用电量比重61.2%，同比下降0.9个百分点。其中，省内交易电量2.73万亿千瓦时，同比增长1.6%；跨省跨区交易电量8558亿千瓦时，同比增长9%。绿电交易电量1817亿千瓦时，同比增长42.1%。
作者:蓝天祥
