一周热榜精选：鲍威尔瞬间扭转多品种走势！9月降息，定了？
鲍威尔称风险变化要求调整政策，美联储又有官员被喊辞职！特朗普欲促成三边峰会，普京开出停火条件。以色列开启加沙城总攻，美科技股连日遭抛售…本周你错过哪些刺激行情？
行情回顾
美联储主席鲍威尔周五晚上十点在杰克逊霍尔的讲话，改变甚至扭转了多个交易品种在此前一周内的走势和格局。
美元指数周初录得上涨，原有望摆脱此前两周的疲软表现，主要因为美国8月PMI超预期上行，初请失业金人数增幅创八周新高，且多位官员放风打压降息预期。但是，鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话让美元几乎抹去周内全部涨幅，因他表示风险平衡变化可能要求调整政策立场，交易员解读为释放9月降息信号。
现货黄金原本呈现震荡偏空走势，但鲍威尔的讲话使金价“一飞冲天”，扭转本周的整体表现，料将转而录得收涨。
非美货币方面，在美元此前走强的压力下，欧元、英镑和澳元兑美元周五前均呈现明显跌势，但在鲍威尔讲话后几乎抹去本周全部跌幅。美元兑日元原本录得上涨，但杰克逊霍尔也使其扭转了局面。
国际油价本周震荡走高，在美俄峰会和美乌欧领导人会面后，市场认为俄乌和平谈判的进展不如预期，双方相互指责对方导致和平进程停滞不前，且数据显示美国原油消费强劲。
风险资产方面，美股连续下挫，主要受到科技股抛售的负面影响。 标普500指数自年初以来首次连续五天下跌，纳斯达克综合指数也连日下跌，道指却一度接近历史新高。相比之下，A股本周表现亮眼，周五，上证综指突破3800点，续创近10年新高。
投行观点精选
瑞银将2026年3月底的黄金目标价上调100美元至3600美元/盎司，认为美国宏观经济风险持续、去美元化趋势以及来自ETF和央行的强劲投资需求等因素将推动金价进一步上涨。
中金指出，A股当前整体估值处于合理区间，并未高估。大摩看好中国股市行情能撑过今夏，相对境外中资股超配A股。中信建投认为，后续市场走势或将延续中期慢牛格局。
高盛预计，美元走弱将推动新兴市场货币套息交易表现强劲。德商银行认为，关税或推高美国通胀并拖累美元。
法兴银行称，英国财政前景黯淡，英镑中期或逐步走弱。
一周大事记
1. 特朗普将推动俄乌美三边峰会，普京开出停火条件
周一，美国总统特朗普在与乌克兰总统泽连斯基及欧洲领导人会谈后，主动联系俄罗斯总统普京，推动举行三边峰会。
特朗普表示，会谈期间讨论了对乌克兰的安全保障，由欧洲各国在与美国协调下提供。他已与普京通电话，之后将推动举行俄乌美三边会谈，美国希望在8月底前促成。
据悉，白宫考虑将峰会地点定在匈牙利首都布达佩斯，美国特勤局已开始相关准备。该地虽为首选，但对乌克兰而言可能并不理想，因为1994年《布达佩斯安全保障备忘录》承诺过维护乌克兰主权，但在2014年冲突爆发时未获实际军事援助。
泽连斯基对当前成果表示满意，称美方同意两项关键要求：参与安全保障，并将领土问题保留在与普京的直接对话中。特朗普则表示可能推动俄罗斯释放多达千名战俘，以示诚意。
乌方还提出购买1000亿美元美国武器，并与美方达成500亿美元无人机联合生产协议，由欧洲出资。特朗普称已说服普京接受乌克兰的安全保障，并暗示将继续对基辅提供武器支持。
尽管氛围改善，但是风险依旧存在。特朗普已放弃对俄追加制裁和要求停火作为前提，转而支持聚焦“长期解决方案”。他强调泽连斯基有权决定冲突的结束，并暗示基辅可能面临领土让步的压力。与此同时，俄军在乌克兰东部持续推进。特朗普也重申不会派遣美军地面部队，但可能考虑提供空中支援。
然而，俄罗斯外长拉夫罗夫表示，任何对乌安全保障的决定权必须掌握在莫斯科手中，等于赋予俄罗斯否决权。这使西方的安全承诺受到质疑，也削弱了特朗普推动谈判的努力。
三位知情人士透露，普京在与特朗普会面后提出停火三个条件：乌克兰放弃整个顿巴斯地区、放弃加入北约并保持中立，以及禁止西方军队进驻。相比2024年6月要求乌克兰割让四个州的立场，此次条件有所收缩，但依旧要求乌方撤出顿巴斯。
作为交换，俄方愿意冻结扎波罗热和赫尔松的前线局势，并交出哈尔科夫、苏梅和第聂伯罗彼得罗夫斯克州的小部分区域。
泽连斯基多次拒绝以放弃领土换取协议，强调顿巴斯是抵御俄军的关键屏障，并坚持乌克兰加入北约是最可靠的安全保障。他表示，联盟资格不应由俄罗斯决定。白宫和北约未对俄方提案置评。
2. 鲍威尔加入鸽派？风险平衡变化可能要求调整政策立场！
周五，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话，市场将他的表态解读为“鸽派”。鲍威尔表示，鉴于风险平衡的变化，货币政策可能需要调整，交易员随之增加了对美联储下月降息的押注，现在认为9月份降息的可能性接近90%，而鲍威尔发表讲话前的可能性约为75%。
鲍威尔在讲话中表示，美国经济在政策调整下展现韧性，劳动力市场接近充分就业，通胀虽高于目标但已大幅回落。但是，当前风险平衡发生变化，综合来看，短期内通胀面临上行风险，就业面临下行风险，这是一种具有挑战性的局面。
他说，当前政策利率比一年前更接近中性水平，失业率及其他劳动力市场指标的稳定，让政策制定者在考虑调整政策立场时能够保持谨慎。尽管如此，鉴于政策仍处于限制性区间，基准展望与不断变化的风险平衡可能需要调整政策立场。
当然，他还强调，货币政策无预设路径，将基于数据评估调整政策立场。同时，美联储修订货币政策框架，删除对有效下限（ELB）的过度强调，回归灵活通胀目标制，以适应不同经济环境。
本周公布的美联储7月会议纪要显示，多数官员认为通胀持续高企的威胁已超过劳动力市场走弱的风险。出席的18位政策制定者中，多数人认为通胀上行风险更为严峻，少数官员则认为风险大致平衡，还有几人更担忧劳动力市场。理事沃勒和鲍曼因担心就业市场恶化投下反对票。
在通胀问题上，官员们对关税冲击的影响存在分歧。部分人认为未来数月将获得足够信息，来判断进口成本上升是否会引发更广泛的物价压力，另一些人则主张在关税影响完全明朗前不宜调整政策立场。多数与会者认同，通胀上升是两种风险中“更大的一个”。
前圣路易斯联储主席布拉德，作为下任美联储主席候选人之一，呼吁今年降息1个百分点，并预计2026年还有进一步降息空间。他强调，目前利率偏高，可能从9月开始降息，之后视数据表现决定是否跟进。布拉德已与财政部长贝森特沟通其候选资格，并计划在劳动节后安排面谈。
地区联储主席则普遍对降息表示谨慎。克利夫兰联储主席哈玛克表示，现有数据并不支持降息，关税影响或要到明年才能完全显现。堪萨斯联储主席施密德认为当前政策合适，除非数据明显变化，否则不应轻易调整。亚特兰大联储主席博斯蒂克预计今年或有一次降息，但强调预测存在高度不确定性。
不过，波士顿联储主席柯林斯指出，如果劳动力市场前景恶化，短期内降息可能适宜，不能等到通胀完全明朗才行动。
3. 芯片巨头面临“国有化”？特朗普政府拟将英特尔补贴转股权
美国商务部长卢特尼克正推动一项前所未有的计划，即通过《芯片与科学法案》（CHIPS法案）资助换取芯片企业的股权。该法案为在美建设芯片工厂的企业提供527亿美元的研究和补贴资金。
目前，英特尔已同意让联邦政府通过该法案获得其10%的股权。不过，白宫官员称，美国政府当前无意通过入股方式参与台积电、美光科技等半导体企业的投资计划。《华尔街日报》甚至报道称，台积电高管进行了初步讨论，如果特朗普政府寻求获得其股权，公司可能会退还美国政府补贴。
特朗普政府若收购英特尔约10%的股份，将使美国成为英特尔最大股东。英特尔此前获批109亿美元补贴，用于商业及军事芯片生产，其10%的股份按当前市值约值105亿美元。白宫新闻秘书卡洛琳·莱维特证实了卢特尼克与英特尔的股权交易谈判，并表示总统希望优先保障美国国内需求，既出于国家安全，也出于经济考量。
与此同时，软银集团宣布以每股23美元价格购入价值20亿美元的英特尔股票，称此举是“深化对美国芯片创新承诺”。外界认为，这将助力英特尔重夺芯片行业技术领先地位。软银近期不断扩大在美业务布局，包括收购富士康在俄亥俄州的电动汽车工厂，以及与OpenAI、甲骨文合作建立“星际之门”数据中心项目。此次投资英特尔被视为该战略的一部分。
另据消息人士透露，特朗普政府还考虑动用《芯片法案》中20亿美元资金用于购买芯片产业相关的关键矿产，以加强供应链安全。
4. 以色列无视哈马斯同意的停火方案，开启加沙城总攻
哈马斯已同意一项旨在结束加沙战争的停火提议。该提议保留了美国特使威特科夫5月份提出协议的98%内容，呼吁初步休战60天。根据方案，以色列军队将重新部署到威特科夫草案中规定的防线，释放50名剩余以色列人质中的一半（其中约20人被认为仍在世），并向加沙地区提供大量援助。
美国总统特朗普将提供保证，确保在休战期间停止冲突，同时推动双方就永久停火展开会谈。谈判内容包括加沙战后治理、安全安排以及剩余人质的释放。如果需要更多时间达成永久协议，美国、埃及和卡塔尔将保证延长休战。
然而，以色列仍于周三
