跨界进军储能，泰禾智能拟5000万收购阳光优储
（转自：储能早知道）
编者按：光伏大佬曹仁贤资本棋局再落一子，AI装备企业泰禾智能突然宣布跨界储能，标的公司一季度亏损超营收，引发市场质疑。
6月16日晚间，泰禾智能发布公告称，公司拟以不超过5000万元现金收购阳光优储100%股权，正式进军工商业用户侧储能领域。
交易对方阳光新能源正是泰禾智能的控股股东，使本次交易构成关联交易。
01 跨界布局，亏损资产注入上市公司
公开资料显示，阳光优储成立于2023年2月，由阳光新能源全资控股，核心业务聚焦于工商业用户侧储能项目的投资、开发与运营。其商业模式主要依靠在工厂、写字楼等用电场景配置储能系统，通过峰谷电价差实现充放电套利。
财务数据显示，阳光优储尚处于严重亏损阶段。2024年全年营收1977.61万元，净利润亏损613.21万元；进入2025年后亏损加速扩大，一季度营收1570.29万元，净利润却亏损2265.66万元，单季度亏损额已超全年营收。
泰禾智能在公告中明确提示风险：标的公司“尚未产生利润，对公司当前业绩无法产生正向影响”。
泰禾智能在公告中毫不避讳地揭示了此次收购的跨界风险。公司坦言自身从未涉足用户侧储能业务，缺乏相关技术人才储备，存在“较大的跨界经营风险”。
这一跨界幅度确实巨大。泰禾智能原本是一家基于AI视觉识别的智能装备制造商，主要产品为农副食品、矿石等领域的智能分选设备。而阳光优储的业务则属于新能源运营领域，两者在技术路线、商业模式上均无直接关联。
02 突然收购，投资人曾追问资产注入时间
此次资产注入显得颇为突然。就在今年4月30日的业绩说明会上，泰禾智能管理层还表示“与阳光新能源或阳光电源暂无合作项目”，并强调将重点发展海外业务及再生资源领域。
当有投资人直接询问“阳光新能源的产业什么时候注入”时，公司仅以“感谢关注”搪塞，未作正面回应。
这一背景让市场对此次交易产生诸多联想。公告发布后，有投资者在公开平台直言：“要开始装资产了吗？” 其质疑指向此次关联交易可能带有资产注入的意图。
阳光新能源成为泰禾智能控股股东的过程始于2024年。去年10月，阳光新能源签署股权转让协议，12月完成董事会改组，正式入主泰禾智能。
阳光电源（300274.SZ）持有阳光新能源79.4%的股权，这意味着光伏巨头阳光电源实际控制人曹仁贤，通过子公司间接掌控了泰禾智能。
03 战略意图，跨界收购背后的资本布局
此次收购背后可能潜藏更深层次的资本战略。2023年12月，阳光电源已宣布启动分拆阳光新能源上市的计划。阳光新能源作为光伏电站开发平台，其估值在引入外部投资者后已达193亿元，接近独角兽级别。
在A股IPO政策收紧环境下，将阳光优储注入已控股的上市公司平台，可能为阳光新能源未来资本运作铺路。
泰禾智能自身的业绩压力也不容忽视。2024年阳光新能源入主时，原实控人许大红曾承诺2024-2026年每年归母净利润不低于2000万元。然而2024年上半年公司归母净利润仅655.97万元，仅完成承诺额的32.79%。
此次收购的亏损资产短期内可能进一步加重业绩压力。
阳光电源管理层去年曾解释收购泰禾智能控制权的意图：看中其在光谱检测技术、智能算法等领域的技术积累，可“助力提高生产效率、产品良率”。
但本次收购的储能运营资产与这一战略方向存在明显偏差。市场分析人士指出，此举更像是为控股股东资产提供退出通道，而非基于泰禾智能自身发展需求。
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随着6月17日开盘，泰禾智能股价走势将直接反映市场对这笔跨界收购的态度。
阳光优储2025年一季度亏损2265万元的事实摆在眼前，而泰禾智能自身净利润规模有限——2024年扣非净利润仅841.97万元。
收购亏损资产是否拖累上市公司业绩，成为投资者最担忧的问题。
在资本市场，“蛇吞象”式的并购大多黯然收场，跨界收购的成功率更是堪忧。此次泰禾智能的5000万跨界冒险，最终会成为阳光系资本棋局的妙手，还是中小投资者不得不咽下的苦果？时间将给出答案。
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