瑞银或在瑞士资本增持之争首轮受挫
瑞银集团（UBS Group AG）试图削弱瑞士政府一项可能迫使其维持高达 250 亿美元额外资本的法律，但其首轮努力或将以失败告终。
据两位知情人士透露，在瑞士政府将向议会提交的法案（其大纲定于 6 月 6 日公布）中，这家总部位于苏黎世的银行需将其覆盖海外子公司亏损的能力提升至这些子公司资本的 100%。知情人士称，该文本尚未最终确定，瑞士联邦委员会（相当于内阁）仍可能要求进行修改。
瑞士政府和瑞银的发言人均拒绝置评。
尽管瑞士金融市场监管局（Finma）自去年起就提出了全额支持的可能性，但政府尚未确认其倾向的具体比例。尽管瑞银首席执行官塞尔吉奥・埃尔莫蒂（Sergio Ermotti）等高管强烈反对这一要求，银行家们认为这将使他们相对于全球同行处于重大劣势，但政府仍采取了这一立场。
该法律大纲还将包含其他旨在加强瑞士银行业监管的广泛提议，这是对 2023 年瑞信（Credit Suisse）倒闭事件的部分回应。瑞银在政府支持的救助计划中接管了陷入困境的竞争对手，如今因其规模和复杂性的增加而面临更高的资本要求。
周二，瑞银股价表现落后于欧洲同行，苏黎世股市上午 9：29 时下跌 3%。
海外子公司 “支持” 资本的问题源于瑞银（以及此前瑞信）的公司结构特点 —— 其许多海外部门仍属于集团结构中上市公司控股公司之下的核心 “母公司” 实体的一部分。
这种架构的一个弊端在于，在动荡时期，若不影响母行的资本，相关业务难以轻易分拆或出售。因此，监管机构（Finma 和瑞士国家银行）提出要求，迫使瑞银将母公司持有的资本与子公司持有的全部资本相匹配，目前这一比例为 60%。
该拟议法律可能要到 2029 年才能生效，而单独的技术规则正在制定中，可能会更快实施。瑞银已开始考虑这对其业务的影响，内部甚至有一些设想，包括将银行总部迁出瑞士。该银行还有很长时间对立法者进行游说，有可能影响最终结果。
然而，预期的资本需求将更快地影响该行能向投资者返还的现金数额，甚至影响其并购活动。这种不确定性已经对其股价造成了压力。
立法草案将根据大纲制定，并于 2026 年上半年进行广泛咨询，议会辩论将于 2027 年举行，随后可能在当年年底进行投票。立法者可能将提案发回政府，迫使其提交新草案。
由于瑞士的民主制度允许议会通过的任何法案在收集到足够签名后可进行公投挑战，因此可能会出现进一步的延迟。此类公投可能在 2028 年举行，届时该法律最有可能在 2029 年实施，除非选民否决它。
责任编辑：郭明煜
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