繼續增持五大商社！「股神」看好日股，逃離美股？

日期：2025年3月19日 上午9:26作者：活報告 編輯：Anna

3月17日，根據伯克希爾旗下National Indemnity Company提交給日本財務省的文件顯示，巴菲特對日本五大商社的持股比例已進一步提升超過1個百分點至9.3%，逼近10%重要關口。

而在此之前，巴菲特對包括蘋果和美國銀行在内的美股主力持倉上進行了大規模抛售，並囤積了超過3300億美元的天量現金。巴菲特對日股的看好，與對美股的警惕形成了異常鮮明的對比。

股神加持，五大商社大幅跑赢市場

伯克希爾對三井物產的持股比例由此前的8.09%增至9.82%，三菱商事的持股比例由8.31%增至9.67%，丸紅商事的持股比例由8.3%增至9.3%，住友商事的持股比例由8.23%增至9.29%，伊藤忠的持股比例由7.47%增至8.53%。

受此影響，五大商社股價在周一集體收漲，三菱商事上漲2.54%，住友商事上漲2.31%，三井物產上漲1.47%，伊藤忠商事和丸紅株式會社均上漲1.62%。

儘管自去年下半年以來有過較大回調，但得益於巴菲特的鍾情，過去五年里五大商社的表現遠遠跑赢市場。期間，日經225指數近五年上漲了120%，而五大商社的股價全部漲超200%。

巴菲特仍看好日股，抛售美股囤積現金

伯克希爾於2019年7月開始投資五大商社，2023年4月，「股神」巴菲特親赴日本會見了這五家公司的管理層，並表示有意增加投資，引發了巨大轟動。

在他最初投資時，這五家公司的PB僅有0.6倍，但過去幾年的上漲已經大幅修正了這種低估狀態。

上個月，巴菲特在伯克希爾的年度致股東信中暗示，將進一步增加五大商社的持股，並希望五大商社在其持股比例接近10%時能夠同意適度放寬上限。

野村資產管理公司首席策略師Hideyuki Ishiguro表示，這表明了巴菲特仍然對貿易公司的股票有信心，並且認為日本股市仍然相對便宜。在日股環境已「不如原先那麽好」的情況下，其接下來的舉措可能會顯著提升投資者的信心。

巴菲特最近的舉動凸顯了他對日本股市日益增長的信心，與此同時，也對美股市場前景黯淡表現出警惕。伯克希爾正在大量抛售蘋果和美國銀行等股票，並在資產負債表上囤積天量的現金。

2024年，伯克希爾抛售了約2/3的蘋果倉位和1/3的美國銀行倉位，截至去年底，伯克希爾的現金和短期美債總額高達3342億美元，較2023年接近翻倍。

接下來，市場還將密切追蹤巴菲特發行日元債券的動作。伯克希爾於去年10月份發行了價值2818億日元（19 億美元）的多級債券，而其購買日股所用的資金就是從債券市場籌集而來的。

段永平：美股空倉了，很開心~

素有「中國巴菲特」之稱的知名投資者段永平，近期也在美股發生大幅回調時在社交媒體上表示美股（尤其是科技股）有點貴，並已經「空倉」避險。

3月11日，他在社交賬號「大道無形我有型」上發言：「哈，終於來了！很少享受到空倉的快感，投資以來第一次。」

儘管嚴格上說，段永平口中的空倉並非完全清倉，「而是作為一個滿倉主義者，有了（一部分）空倉的意思。」在此之前，他曾明確說過50%的現金就算是空倉。

作為巴菲特的忠實追隨者，段永平因認為蘋果的股價已不便宜，多次賣出蘋果看漲期權（Call）。他表示，蘋果的價格區間已讓人費解，也許大家對AI的期望值很高，繼續賣點Call，Put已經有一段時間賣不下手了。」

與之形成鮮明對比的是，近期華爾街的對衝基金被「暴揍」。今年2月份，Citadel基金創下2021年5月以來的最大月度跌幅，千禧年、P72等主要多策略對衝基金全部出現虧損。

文章來源：活報告公眾號

(来源:财华社)