日经225ETF溢价近10% 为何资金还在追?套利风险几何?

2024年01月17日,16时49分29秒 机构观点 阅读 16 views 次

华夏野村日经225ETF的场内高溢价引发了投资者关注。Choice数据显示,1月16日,该基金场内溢价超过9%,盘中甚至一度冲高至25%。1月17日,尽管日经225指数及华夏野村日经225ETF均下跌,但据Choice数据估算,该ETF的场内溢价仍接近10%,停牌都没能止住二级市场的资金热情。

单只ETF“溢价”大增

1月16日,华夏野村日经225ETF的场内溢价为9%,盘中甚至一度冲上25%。

日经225ETF溢价近10% 为何资金还在追?套利风险几何?

华夏野村日经225ETF 1月16日走势图

随后,华夏基金于1月17日公告称,近期,公司旗下华夏野村日经225ETF(QDII)二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值,出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险,投资者如果盲目投资,可能遭受重大损失。为保护投资者的利益,该基金于2024年1月17日开市起至当日10:30停牌。

日经225ETF溢价近10% 为何资金还在追?套利风险几何?

然而,即便在基金公司的停牌和风险提示下,场内溢价依然较大。据Choice数据估算,1月17日,该基金的溢价率仍达到了9.99%。

套利风险几何?

为什么一些投资者会关注ETF基金的溢价?

这是因为,投资者既可在场内(二级市场)交易ETF,也可在场外(一级市场)选择申购、赎回。当基金场外净值与场内交易价格差异过大时,就具有了套利价值。比如在场外买入“便宜”的基金,再于场内“高价”卖出。

而且,在一级市场申购ETF后,虽然当天不能在一级市场赎回,但可以在二级市场上卖出,这就等于变相的T+0。

不过,需要注意的是,华夏野村日经225ETF是有限购额度的,想要套利还要“拼手速”。1月17日,该基金的累计申购份额上限是750万份,相对该基金近两日每天数十亿元的成交额来说较低,这也是为何溢价没有快速消失的原因。

日经225ETF溢价近10% 为何资金还在追?套利风险几何?

华夏野村日经225ETF 1月17日申赎清单

值得注意的是,近几日,该基金的每日申购上限在逐步上升。1月15日,申购上限为200万份,1月16日为300万份,1月17日又大幅提升至750万份。其实,不仅是华夏野村日经225ETF提升了申购上限,1月17日,华安日经225ETF的申购上限也已升至1000万份。

业内人士透露,相关基金公司QDII额度目前是固定的,但为了控制溢价幅度的继续扩大,公司将能分配的QDII额度都尽量分给了日经ETF。

“套利游戏”看起来很刺激,但风险也一样存在。这也是为何当ETF场内溢价高的时候,基金公司会频繁发公告,提示风险。

华夏基金提示,基金二级市场的交易价格,除了有基金份额净值变化的风险外,还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响。

格上理财研究员毕梦姌也表示,溢价高的产品也蕴含着较大的风险,谁也不能保证其场内上涨的持续性,一旦溢价消失,投资者可能遭受较大的损失。建议在完全了解及评估风险后再进行投资。

(来源:天天基金网)



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