麦格理（Macquarie）的策略师认为，地缘政治紧张局势和导致主要贸易通道干涸的干旱可能会使通胀率保持在2%以上，迫使美联储避免大幅降息。

麦格理以蒂埃里·维茨曼（Thierry Wizman）为首的分析师在周五的一份报告中写道：“战争和气候变化正成为美联储大举降息观点面临的主要风险。”

随着胡塞武装在红海的袭击越来越多，货流陷入停滞，而巴拿马运河仍然水位过低，无法运输那么多船只。维茨曼说，这不禁让人想起大流行时期的供应冲击。

他写道：“这些（干扰）可能会阻止收益率和盈亏平衡下降，并导致美联储的宽松政策在到来时不那么激烈。”

基本上，在中东海域运输货物的成本越来越高。跟踪集装箱成本的德鲁里世界集装箱指数（Drewry World Container Index）显示，自12月初以来，集装箱运输成本飙升了122%以上。

航运巨头马士基（Maersk）和达飞海运（CMA CGA）已经对驶离该地区的船只征收附加费，因为绕行非洲会增加几天的航程。

上周五，在美国和英国对以也门为基地的胡塞武装发动空袭后，油价飙升，这种风险得到了体现。

这样的动荡最终会影响到消费者，因为红海是主要的航运动脉——连接红海和地中海的苏伊士运河承载着全球约12%的贸易。

随着船只改道和货运成本飙升，大量全球货物的运输成本大幅上升，这可能会推高价格，并推迟美联储降息的时间。

巴拿马运河也有麻烦。一场严重的干旱使这条水道干涸，限制了可以通过的船只数量，并在另一个全球贸易的关键枢纽造成了大规模的堵塞。

水资源过少并不是唯一的气候风险。去年11月，国际货币基金组织（IMF）发布了一份报告，称日益频繁的干旱、洪水和风暴正在“对海上基础设施构成严重威胁”。

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