2024油价如何展望?高盛:OPEC会确保油价处于“80-100”区间

2023年11月21日,18时01分02秒 国内动态 阅读 13 views 次

来源:华尔街见闻

近期,受OPEC+本周末或宣布深化减产预期提振,国际油价有所反弹,接近收复上周三以来跌幅。

2024油价如何展望?高盛:OPEC会确保油价处于“80-100”区间

回望今年油价,高盛指出,尽管需求超出了其乐观预期,但今年石油价格仍略有下降,原因是非核心OPEC的供应比预期强劲得多,部分被OPEC的减产所抵消。

高盛在上周的报告中展望2024油价,预计2024年需求增长将保持稳定,核心OPEC供应将保持低位。因此石油市场或将以温和的速度收紧,但仍保留大量闲置产能以应对收紧冲击,这实际上推迟了大宗商品超级周期。

具体价格方面,高盛认为,OPEC将利用其定价权,确保布伦特原油价格在80- 100美元之间,OPEC看跌期权将把明年油价下限维持在80美元,而闲置产能则将上限维持在100美元。。此外,2024年将出现轻微供需缺口,70万桶/日的缺口将使布伦特油价在明年达到平均92美元/桶。

OPEC看跌期权会确保油价处于“80-100”区间

对于明年的油价情况,高盛指出:

首先,高盛认为,明年布伦特原油不太可能连续三年持续跌破 80 美元/桶。

其次,高盛认为,明年布伦特原油不太可能持续涨超100美元/桶:

2024年将出现轻微供需缺口

从供需层面来看,高盛预计2024年将出现轻微供需缺口:

导致供需缺口的因素主要包括三方面,第一是全球整体经济稳健增长、新兴市场经济结构性增长,以及航空燃油需求恢复,这种情境下2024年原油需求将增加160万桶/日。高盛指出:

第二是美国供应增长放缓,高盛预计:

最后是,OPEC供应持续下降,高盛表示:

综上来看,高盛认为,2024年油价将维持在 80-100美元的范围内,以上三重因素可能会导致布伦特原油价格在2024 年第四季度升至94美元/桶。

以下三种情况下可能出现意外,一是适度衰退,布伦特原油可能会低于基准预测17美元/桶;二是非OPEC 供应再次超出预期,布伦特原油可能会低于基准预测12美元/桶;三是供应中断,布伦特原油可能会高出基准预测5美元/桶。

炼油部门产能紧张

值得一提的是,尽管上游原油生产存在充足的闲置产能,但下游炼油部门产能仍然紧张,高盛指出,目前全球炼油利用率为 85%,处于历史90%分位的水平。这种结构性的紧张反映了四个关键因素:

在结构紧缩的背景下,高盛指出,炼油产能只会在2024-2025 年适度增加。

具体来看,高盛指出,夏季汽油炼油厂利润更高,其对汽油炼油厂利润持建设性态度,对柴油利润持中性态度。

与此相关的是,高盛预计,美国零售汽油/柴油价格将跟随批发价格上涨,价格将从目前的 3.5 美元/加仑升至 2024 年夏季的 3.87 美元/4.28 美元/加仑。

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责任编辑:周唯

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