债市要闻

【央行等三部门：一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求 金融部门要配合地方政府稳妥化解存量、严格控制新增】

11月17日，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作并提出具体举措。会议强调，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资。支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。会议要求，金融部门要认真贯彻落实中央关于防范化解地方债务风险的精神，按照市场化、法治化原则，配合地方政府稳妥化解存量、严格控制新增。金融机构要完善工作机制，突出重点、分类施策，与融资平台开展平等协商，通过展期、借新还旧、置换等方式，合理降低债务成本、优化期限结构，确保金融支持地方债务风险化解工作落实落细。

解读：有专家表示，三部委联合会议再一次明确要一视同仁满足不同所有制地产企业的合理融资需求，体现了监管层下一步坚定支持地产企业合理的贷款和股权债权融资，预计后续政策贯彻的力度和广度会有所提升，这对帮助地产供给端加快走出困境大有裨益。

【证监会将坚持“一司一策”化解大型房企债券违约风险 继续应对上市房企集中退市问题】

据媒体报道，在近日中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开的金融机构座谈会上，房地产金融是会议研究的重点内容之一。记者获悉，证监会下一步将贯彻落实中央金融工作会议部署要求，积极支持稳妥防范化解大型房企风险，做好房地产企业合理融资支持和融资监管，支持促进房地产行业平稳健康发展。在稳妥做好房企相关风险处置和违规查处方面，证监会将坚持“一司一策”化解大型房企债券违约风险，继续应对上市房企集中退市问题，确保“退得下、退得稳”。同时，从严查处上市房企、发债房企财务造假、虚假信息披露及相关中介机构未履职尽责等违法违规行为。记者从参会机构人士处获悉，券商等中介机构将坚持“一司一策”，制定针对性的风险化解方案，做好投资者沟通，保障投资者合法权益，维护市场稳定。

【财政部：提前下达2024年度部分新增地方政府债务额度 合理保障地方融资需求】

从财政部获悉，下一步，财政部将加大工作力度，更好发挥专项债券带动作用，促进经济持续向好。一方面，提前下达额度，强化年度政策衔接。根据国务院部署和有关工作安排，提前下达2024年度部分新增地方政府债务额度，合理保障地方融资需求。另一方面，强化政府债券特别是地方政府专项债券管理，适度扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围，保障重点项目建设资金需求，引导带动社会有效投资，提高债券资金使用效益。

【贵州拟发行特殊再融资债券总额突破2000亿 全国已披露总额超1.3万亿】

贵州省近日披露拟发行特殊再融资债券文件，拟发行规模为701.2688亿元。这是贵州近期第三次披露拟发行特殊再融资债券，3次拟发行规模合计达2148.828亿元。贵州也成为了近期首个已发行及拟发行特殊再融资债券总额突破2000亿的省份。10月6日以来，全国已有28地披露了拟发行特殊再融资债券文件。据统计，10月6日至11月17日，全国28个地区披露的特殊再融资债券总额为13565.1461亿元。

【定向可转债重组试点转常规 提高重组市场活力与效率】

据媒体报道，11月17日，证监会发布《上市公司向特定对象发行可转换公司债券购买资产规则》（以下简称《定向可转债重组规则》）。随着规则落地，定向可转债重组从试点正式转常规。证监会表示，上市公司并购重组是资本市场发挥优化资源配置功能的重要渠道。作为重组支付工具，定向可转债由交易对方以资产认购，兼具“股性”和“债性”，能够为交易双方提供更为灵活的博弈机制，有利于提高重组市场活力与效率。市场人士认为，定向可转债重组试点转常规，将为上市公司提供更加灵活的融资方式，降低融资成本，激励上市公司通过重组做优做强，充分激发重组市场活力。

【符合条件的存量PPP项目可申请专项债筹集建设资金】

据媒体报道，近期地方正申报新一批专项债项目。按照监管部门要求，对2023年2月PPP清理核查前已完成招标采购程序、有一定收益的未开工项目，如果符合专项债券投向领域且经地方政府认定符合PPP清理核查和整改有关要求的，在确保项目全生命周期收支平衡的前提下，允许申报专项债券筹集建设资金。

【知情人士：中国奥园境外债务重组计划遭债权人平安海外反对】

财联社记者从知情人士处获悉，日前香港法院就有关中国奥园境外债务重组召开了受理听证会，会上，平安海外成为在听证会上对奥园境外重组计划提出公开反对的唯一债权人。不过据知情人士透露，“当日平安提出的反对意见被法院暂时驳回，要求其提供更多资料。”

【外资增配人民币债券 10月买入逾400亿元】

据媒体报道，人民银行上海总部最新数据显示，截至10月末，境外机构持有银行间市场债券3.24万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.4%。至此，境外机构已连续两个月增持银行间市场债券，其中10月增持规模逾400亿元，创下4个月以来新高。9月，境外机构买入人民币债券约百亿元，为6月以来首次增持。增配的同时，市场参与主体同步扩容。数据显示，10月，银行间债券市场新增1家境外机构主体。截至10月末，共有1110家境外机构主体入市。

【美联储的中性政策立场或持续到2024年】

美联储的"中性"货币政策立场似乎将持续到2024年，而最近几次会议的纪要显示，鹰派和鸽派论述的数量大致相同。2024年，美联储的鸽派转向可能会姗姗来迟。即使经济增长仍低于平均水平，通胀也可能处于足够高的水平，迫使美联储在明年大部分时间里都维持利率不变。分析师认为，可能只有美国经济出现非常严重的下行，而且核心PCE平减指数降至2.5%附近，美联储才会考虑降息。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月17日以利率招标方式开展了3520亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。Wind数据显示，当日2030亿元逆回购到期，因此单日净投放1490亿元。本周中国央行公开市场将有17610亿元逆回购到期。

信用债事件

■融创中国：预计所有重组条件将于11月20日或之前获达成；

■远洋集团：远洋控股中国与债券持有人就偿付方案达成一致，另外远洋资本拟与持有人协商兑付调整事项，“H20远资1”自11月20日开市起停牌；

■奥园集团：“19奥园02”本息兑付安排、增信措施已调整，11月20日起复牌后仅在上固收转让；

■华夏幸福：累计未能如期偿还债务金额243.09亿元；

■泛海控股：子公司中泛集团未完成相关债务偿付工作，触发投资者保护条款；

■南通能达未来科创园：拟提前兑付“19南通专项债”，将于12月5日召开持有人会议；

■保利发展：目前定增仍在批文的有效期内，相关工作正在积极推进；

■民生银行：“21晋能装备MTN008“拟召开持有人审议于12月5日提前兑付；

■青岛东鼎资产管理运营公司17日成立，注册资本10亿元；

■天津武清经济技术开发区：“21武清经开MTN001”票面利率从7.2%下调至1.5%；

■柳州东城：“20柳投05”2023年12月18日起票面利率上调至7.40%；

■宝龙实业：“20宝龙MTN001”拟于11月27日分期兑付本息1778.59万元；

■中诚信国际：调升义乌国资主体及相关债项信用等级至AAA。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数上行】

上周五，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行1.45BP报1.8859%，7天期下行2.12BP报2.0189%，14天期上行9.59BP报2.3644%，1月期上行1.47BP报2.3789%。

Shibor短端品种多数上行。隔夜品种下行2.48BP报1.8822%；7天期上行1.12BP报1.9622%；14天期上行13.37BP报2.3767%；1个月期上行0.1BP报2.23%。

银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报2.0000%，跌3.00个基点；FR007报2.2500%，涨5.00个基点；FR014报2.5500%，涨23.00个基点。

银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报1.8921%，跌2.79个基点；FDR007报1.9800%，跌8.00个基点；FDR014报2.3800%，涨8.00个基点。

【利率债|国债期货多数收涨，30年期主力合约涨0.19%】

上周五，国债期货多数收涨，30年期主力合约涨0.19%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约跌0.01%。

银行间主要利率债收益率涨跌不一。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230018收益率下行0.4bp报2.652%，5年期国债活跃券230022收益率上行0.2bp报2.5%，10年期国开活跃券230210收益率持平报2.752%。

【信用债|信用债收益率集体下行，全天成交超千亿】

上周五，信用债收益率集体下行，全天成交超千亿。地产债多数上涨，金地集团债券涨幅居前，“21金地MTN002”涨超18%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.45个基点报2.6785%，AAA级城投债中，1年期收益率下行1.29个基点报2.7066%。

涨幅超2%的信用债共18只，地产债多数上涨，金地集团债券涨幅居前，其中“21金地MTN002”、“21金地MTN005”、“18GLPR1”涨幅位居前三，分别涨18.81%、13.84%、12.28%，分别成交2160.6万元、1967万元、27.62万元。

跌幅超2%的信用债共7只，“21珠投01”、“23大足发展PPN003”、“22旭辉01”跌幅位居前三，分别跌4.37%、2.92%、2.5%，三只债分别成交3750万元、2015.31万元、1.95万元。

高收益债：共36只收益率高于15%的信用债有成交，其中“21远洋控股PPN001”、“21金地MTN003”、“21金地MTN002”收益率位列前三，分别为2710.94%、378.27%、321.23%，三只债分别成交28.34万元、3713.68万元、2160.6万元。收益率处于8%-15%区间的信用债共19只，其中“21龙湖05”、“21不动01”、“19龙湖04”收益率位列前三，分别为14.82%、14.36%、14.14%，与中债估值的偏离度分别达-468.03bp、307.8bp、-524.11bp，三只债分别成交45.36万元、1721.3万元、167.5万元。

【欧债市场|欧债收益率收盘涨跌不一，英国10年期国债收益率跌4.6个基点报4.098%】

上周五，欧债收益率收盘涨跌不一，英国10年期国债收益率跌4.6个基点报4.098%，法国10年期国债收益率涨0.2个基点报3.150%，德国10年期国债收益率跌0.3个基点报2.585%，意大利10年期国债收益率涨0.8个基点报4.348%，西班牙10年期国债收益率涨0.6个基点报3.589%。

【美债市场|美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨4.4个基点报4.892%】

上周五，美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨4.4个基点报4.892%，3年期美债收益率涨3.6个基点报4.628%，5年期美债收益率涨2.3个基点报4.448%，10年期美债收益率跌0.2个基点报4.437%，30年期美债收益率跌2.9个基点报4.589%。

(来源:英为财情)