别太期待降息!摩根大通警告:这不会是个“好消息”

2023年10月19日,20时03分33秒 美国动态 阅读 5 views 次

来源:金十数据杨大盘

美联储降息不再是大利好?摩根大通策略师警告:降息只会与这一情形同时发生,届时将成为“坏消息”……

摩根大通资产管理公司全球市场策略师Hugh Gimber表示,美联储明年的降息对美股投资者可能是个坏消息

过去两年,美股通常会因美联储官员的鸽派信号多次反弹,市场希望借贷成本会随着通胀的放缓而下降。

然而,Gimber认为,美联储在2024年降息的情形可能会与企业盈利下降同时发生,这将对美股不利。他表示:

“我认为,对我来说,关键的一点是,美联储明年降息的原因并不是因为通胀刚刚平稳地回落到目标水平。相反,这可能是因为经济增长前景开始出现裂缝,这对股市来说显然不是一个积极因素,尤其是当你考虑到这对企业盈利的影响时。”

分析师预计,2024年标普500指数成分股的盈利将增长12%。与此同时,利率市场也反映出,美联储在2024年7月降息的可能性超过55%。芝商所的美联储观察工具显示,市场还在定价美联储可能在明年11月之前进一步降息

但在Gimber看来,这两个数据是相互矛盾的。他说,“市场对明年股市的盈利增长预计为12%,但他们仍预计美联储会多次降息。这两件事不可能同时发生。”

Gimber表示,第三季财报季可能开始显示经济成长前景出现裂缝,从而导致这一盈利增长被下调。他说:

“我认为,随着第三季度财报季的展开,分析师们真的要开始下修他们的预期了,这一数字必须下降。”

Gimber认为,汽车等领域的利润率可能会保持不变,由于供应紧张导致需求长期积压,这些领域一直受到支撑。不过,这位摩根大通策略师已经看到了化工等工业板块的疲软,并预计分析师可能会进一步调低这些行业的盈利。考虑到这种前景,Gimber目前更倾向于固定收益产品,而不是股票。

他强调了收益率达到创纪录水平的美债的收益潜力。10年期美国国债收益率周三突破4.9%,达到2007年以来的最高水平。

在股市方面,Gimber建议投资更具防御性的板块,这些板块在经济增长放缓的情况下能够保持弹性。

Gimber还指出,一些新兴市场本币债券也很有吸引力,因为与发达国家相比,巴西、墨西哥和南非等国仍有降息空间。

责任编辑:郭明煜



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